本周A股行情：（1）本周（5月6日-5月8日），A股市场震荡上行，主要宽基指数全面上涨。全A指数上涨3.09%，北证50、科创50、中证1000涨幅靠前，分别涨7.99%、4.42%、4.29%。（2）从风格来看，本周小盘风格相对占优；五大风格指数多数上涨，其中，成长风格涨超5%，仅金融风格小幅下跌。（3）从行业来看，一级行业涨多跌少。涨幅靠前的三个行业分别为通信、电子、机械设备。石油石化、煤炭、银行跌幅靠前。
本周资金流向：（1）A股市场交投活跃度继续上升。本周日均成交额为31635亿元，较上周日均成交额上升5326.89亿元；日均换手率为2.1217%，较上周日均换手率上升0.26个百分点。（2）截至周四，两融余额为27864.35亿元，较上周上升712.53亿元，创历史新高。（3）4月30日至5月6日期间，全球基金对A股净流量-44.47亿美元（前值-51.13亿美元）。其中，海外基金净流量-4.33亿美元（前值-0.90亿美元）。
本周估值变动：全A指数PE(TTM)估值较上周上升2.3%至24.46倍，处于2010年以来96.77%分位数；PB(LF)估值本周上涨2.33%至1.94倍，处于2010年以来58.71%分位数。全A股债利差为2.3236%，位于3年滚动均值（3.3086%）-1.86倍标准差附近，处于2010年以来40.02%分位数水平。
A股市场投资展望：本周A股市场延续向上动能，市场交投活跃度上行。两融余额自4月上旬以来震荡走高，在5月6日和5月7日增长势头显著加快，并且再次创下历史新高。从资金结构来看，自4月3日低点至5月7日区间，融资净买入集中在电子、通信、机械设备、电力设备、有色金属等行业，资金向半导体、通信设备、电池、消费电子、元件等细分领域聚焦，结构性布局特征显著。短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。当前上证指数逼近4200点之际，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。
配置机会：关注一：科技创新、自主可控与产业景气的确定性趋势，2026Q1数据显示，TMT与中游制造是修复的主攻方向，半导体、其他电子、通信设备、航海装备、电池等板块表现较优，但需要注意的是，随着部分热点高位分化，板块内部或呈现轮动上行特征，商业航天、人形机器人等相对滞涨板块获得资金关注。关注二：修复动能向资源品和部分消费服务扩散，包括受益于PPI回升与涨价逻辑的有色金属、基础化工、石油石化等板块，同时消费细分领域受益于景气修复与政策支持。此外，地缘冲突反复博弈中，能源及替代性需求主题、防御性板块仍存机会，关注煤炭、煤化工、新能源、金融、公用事业等。
风险提示
外部不确定性风险；政策不及预期风险；市场情绪不稳定及流动性持续调整风险。
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